Что будет с долларом в 2023 году?
В период августа-сентября 2022 года курс доллара к рублю резко вырос, вызвав беспокойство общественности относительно будущих возможностей его дальнейшего роста. Некоторые экономисты предполагали, что рост доллара будет продолжаться, и настороженно озвучивали самые пессимистические варианты. Уже в ноябре прошлого года аналитики предполагали, что курс доллара может вырасти до 71-80 рублей. Тем не менее, в конце марта и конце апреля 2022 года доллар торговался даже ниже 64 рублей, что оказалось неожиданным и разбило все скептические прогнозы.
Каким образом формируется курс доллара в настоящее время? Какие прогнозы экономистов можно доверять, а какие нет? Как меняется информация по данному вопросу? Все эти вопросы важны для тех, кто принимает решения на основе текущей экономической обстановки.
Статья о ситуации с долларом включает две основные составляющие: политику и экономику. Курс доллара по отношению к рублю и его устойчивость в целом - это очень важные факторы, так как существует связь между изменением курса и изменением его стоимости в рублевом исчислении.
Однако, как аналитики института JPMorgan Chase отмечают, устойчивость американского доллара зависит от состояния его экономики. В 2022 году экономика США продолжила свой рост и, как отмечает институт, можно считать этот год успешным для США в экономическом плане. В начале 2022 года были предположения о том, что подъем в экономике закончится, но это не произошло.
На основе анализа экономических показателей, эксперты JPMorgan Chase выделяют три ключевые области, показывающие успешный рост экономики США.
Первая область - рынок труда. В первую половину 2022 года темпы создания новых рабочих мест превышали нормативные требования, что создало подвижный стимул для населения трудоспособного возраста. Однако к концу года этот процесс начал замедляться, так как рынок труда приблизился к естественному равновесию. Безработица находилась на самом низком уровне за последние 50 лет.
Вторая область - сохранение инфляции на низком уровне. Введение налоговых льгот, таких как уменьшение ставки корпоративного подоходного налога и ставок, по которым облагаются доходы физических лиц, не привело к инфляции. Это дало возможность корпорациям США на равных соперничать с международными конкурентами и, как ожидается, принесет экономические выгоды в ближайшие годы.
Третья область - рост капиталовложений, стимулированный налоговыми льготами и возрождением нефтедобычи. Использование заемных средств предприятиями для инвестиций в новое оборудование и производственные мощности в сочетании с устойчивыми потребительскими расходами позволило ускорить темпы роста ВВП почти до 3% в год.
В то время как конъюнктура мировых рынков снижалась, а большинство валют стран с формирующимися рынками ослаблялись, американский доллар оставался стабильным, и США подтвердили свой статус "тихой гавани", привлекательной для бизнеса.
Шторм на рынке: что ждет доллар в ближайшее время?
В апреле 2022 года информационное агентство Blumberg сообщило, что финансовый шторм надвигается на США, однако прогноз не оправдался. Теперь не исключается возможность мирового финансового катаклизма в 2021 году.
Усугубляет ситуацию на торговом рынке конфликт между США и Китаем: пошлина на китайские товары вызвала ответную реакцию Китая и начало закупок соевых бобов в других странах. Также от США уходят деньги китайских инвесторов, которые ищут новые возможности за рубежом, в том числе в Африке.
Хотя экономический рост США продолжается, эксперты предупреждают о возможности наступления рецессии, которая остановит текущий период подъема. Тем не менее, на данный момент экономический подъем может продолжаться в следующие годы. Специалисты Федеральной резервной системы США рассматривают симметричный подход в вопросе сохранения инфляции, что должно помочь справиться с рецессией в будущем.
Однако эксперты JPMorgan Chase прогнозируют замедление роста ВВП США в 2019 году по нескольким причинам, включая продолжительное снижение стимулов, неопределенность в торговом конфликте с Китаем, нехватку рабочих рук и увеличение ставок по кредитам. Это может привести к ослаблению доллара США по отношению к другим мировым валютам к концу 2022 года.
Ситуация на рынке остается нестабильной, а дополнительное ухудшение отношений между США и другими странами или мировой рост цен на энергоносители может привести к еще большим потрясениям.
В настоящее время
Американский доллар является основной валютой для финансовых операций по всему миру благодаря своему привилегированному положению. Согласно SWIFT - международной системе расчетов, на которую ссылается Европейский центральный банк (ЕЦБ), в 2017 году на доллар пришлось около 40% всех глобальных расчетов, тогда как доля евро была приблизительно 36%. Кроме того, по данным Международного валютного фонда (МВФ), доля доллара в международных резервах составляет 60%, тогда как доля евро составляет лишь 20% (на конец второго квартала 2022 года).
Альтернативы доллару на данный момент не существует. Укрепление доллара поддерживается ростом экономики, в том числе добычей нефти в США. Геополитические проекты администрации Дональда Трампа направлены на поддержание экономических интересов Америки, что также положительно влияет на устойчивость американской валюты.
Согласно экономическим новостям от 9 апреля 2022 года, озвученным экспертами JPMorgan Chase, Федеральная Резервная Система (ФРС) в ближайшее время не планирует снижать ставки. В январе ВВП вырос, продажи автомобилей резко возросли, число заявок на пособие по безработице упало, а платежные ведомости восстановились. Эксперты полагают, что экономика США приближается к своей высшей точке, и на данный момент цель ФРС заключается в том, чтобы избежать чрезмерной стимуляции в контексте продолжающегося подъема.
Российский рубль столкнулся с неустойчивостью по отношению к доллару США в 2022 году. Эксперты уверены, что на это оказывают влияние политические факторы, прежде всего санкционное давление западных стран и изменения цен на углеводородное сырье на мировых товарных рынках, которые зависят от геополитических событий.
Волатильность рубля также связана с мировой экономической конъюнктурой и спекулятивной составляющей. Международный валютный рынок открыт для неограниченного числа желающих заработать на изменчивости российской валюты.
Однако, в отличие от прежних лет, в 2022 году неустойчивость рубля вызвала мало внимания фундаментальных экономических факторов, таких как платежный баланс, финансовая устойчивость государства или экономическая динамика. Но все же они учитываются при определении рейтинговых прогнозов России и опосредованно влияют на оценку динамики на валютном рынке.
Для удержания курса рубля ЦБ РФ принимает меры, начиная с апреля 2018 года. Банк России остановил курс на смягчение денежно-кредитной политики и перешел к ее ужесточению. В условиях обеспечения финансовой стабильности на валютном рынке, Банк России принял решение поднять ключевую ставку на 25 базисных пунктов, что повторилось дважды, в сентябре и декабре.
Приостановка операций по покупке иностранной валюты в рамках бюджетного правила также явилась эффективной мерой для стабилизации курса рубля. Благодаря комплексу мер можно добиться стабилизации курса рубля и не допустить его катастрофического падения.
Эксперты мировых рейтинговых агентств полагают, что подтверждением возросшей устойчивости российской экономики к внешним шокам является увеличение гибкости обменного курса и соблюдение бюджетного правила.
Moody's повысило суверенный рейтинг России до инвестиционного Baa3 в начале февраля 2019 года. Агентства Fitch и Standard & Poor’s сохранили рейтинг РФ на уровне BBB– с позитивным прогнозом. Прогноз по рейтингам был определен как стабильный, подтверждая положительную оценку перспектив рубля.
Несмотря на различные взгляды на проблему, Bank of America рекомендует своим клиентам покупать облигации российского федерального займа. Рис. 1 показывает динамику курса доллара США к рублю, которая отражает неустойчивость рубля в 2022 году.
В последнее время эксперты в области экономики замечают нестабильность мирового рынка, который все чаще подвергается воздействию сюрпризов. В 2019 году, по мнению специалистов Bank of America, мировой экономике грозят значительные риски замедления и снижения спроса на нефть. Это, в свою очередь, может стать причиной кризиса, который будет особенно опасен для развивающихся стран, у которых валюты имеют тенденцию к падению и обесцениванию в среднем на 17% в течение двухлетнего периода в период рецессии.
Интересную статистику также приводят экономисты агентства Fitch Ratings, уверяя, что в декабре 2022 года курс доллара в России в 2022-2023 годах будет близок к 67,5 рубля.
В связи с этим становится ясно, что длительные прогнозы, рассчитанные на несколько кварталов вперед, могут быть крайне сомнительны. Такое положение вещей относится не только к курсу доллара и рубля, но и к мировым валютам, включая евро, юань, фунт стерлингов и другие. Для того, чтобы заработать на изменчивости валютного курса, необходимо внимательно следить за балансом мировой экономики и геополитики, а также принимать во внимание как фундаментальный, так и технический анализ каждого события.
При этом, стоит помнить, что сделки на финансовых рынках являются высокорискованными, и предварительно следует ознакомиться со всеми возможными рисками, связанными с торговлей на финансовых рынках, прежде чем совершать какие-либо сделки.
Фото: freepik.com